ETFs Bitcoin Spot vs Futuros: Qual é a diferença?

Em junho de 2023, a Blackrock – a maior gestora de ativos do mundo – abalou o mundo das criptomoedas quando se inscreveu junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para lançar um ETF Bitcoin Spot. 

Desde então, pelo menos 12 outras instituições financeiras notáveis ​​apresentaram pedidos para os seus próprios ETFs Bitcoin Spot, incluindo empresas como Grayscale Investments, Fidelity e Invesco. Nos meses que se seguiram às notícias, o preço do Bitcoin ressurgiu, de cerca de US$ 26.000 em junho, para perto de US$ 45.000 na primeira semana de janeiro de 2024.

Embora existam alguns ETFs Bitcoin atualmente disponíveis no mercado dos EUA, existem diferenças importantes entre eles e uma potencial diferença para o ETF Bitcoin Spot. Este artigo irá esclarecer a diferença entre um ETF Bitcoin Futures e um ETF Bitcoin Spot para ajudá-lo a compreender as vantagens, desvantagens e principais características de ambos, bem como explicar por que eles são importantes para o futuro do Bitcoin e das criptomoedas em geral.

O que é um ETF?

Um Exchange-Traded Fund, ou ETF, é um tipo de instrumento financeiro. Especificamente, um ETF é um fundo de investimento conjunto negociável em bolsa, daí o nome. Pense em um ETF como um grupo único de investimentos (ações, títulos, etc.) que acompanha o desempenho de um grupo de ativos. Isto permite que um investidor ganhe exposição a certos tipos de ativos, sem ter que negociar ativos individuais.

Como exemplo, tomemos o Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTI). Este é um ETF que monitora efetivamente o desempenho do mercado de ações geral dos EUA. Se um investidor acreditasse que o mercado de ações como um todo iria subir, poderia comprar ações deste ETF em vez de ações individuais. Isto pode poupar muito aos investidores em taxas, ao mesmo tempo que mantém as suas carteiras de investimento diversificadas, mitigando assim o risco.

O que é um ETF Bitcoin?

Um ETF Bitcoin, como você pode imaginar, é um ETF que rastreia o preço do Bitcoin (BTC). Em outras palavras, quando você investe em um ETF Bitcoin, você basicamente aposta se o preço do Bitcoin aumentará ou diminuirá.

Os ETFs Bitcoin tornam possível obter exposição ao Bitcoin sem ter que comprá-lo diretamente. Isto pode ser particularmente vantajoso para investidores que estão interessados ​​em Bitcoin, mas que anteriormente se abstiveram de comprar, devido ao seu estatuto regulamentar questionável e/ou à complexidade de comprar Bitcoin e armazená-lo de forma segura.

Nos EUA, você já pode investir no que é chamado de ETF Bitcoin Futures. Esta classe de ETF permite essencialmente que os investidores apostem no preço futuro do Bitcoin. No entanto, um ETF Bitcoin Spot funcionaria de maneira diferente, pois se concentraria no preço atual do Bitcoin. Isso pode não parecer uma distinção importante, mas é muito significativo para os investidores, e é por isso que essas aplicações de ETF Bitcoin Spot geraram tanto entusiasmo nos últimos meses.

Então, qual é exatamente a diferença entre os dois tipos de ETF, como funcionam e o que torna um ETF à vista um negócio maior do que um ETF de futuros para muitos investidores? 

O que é um ETF de Futuros de Bitcoin?

Um ETF de Futuros de Bitcoin rastreia o preço dos contratos futuros de Bitcoin. Para explicar, um contrato futuro de Bitcoin é um acordo para comprar ou vender BTC a um preço predefinido, em data posterior. Se mais pessoas esperarem que o preço do Bitcoin suba, o valor do contrato poderá ser superior ao preço à vista do BTC. Por outro lado, se mais pessoas apostarem na queda do preço do BTC, o valor do contrato futuro poderá ser inferior ao preço à vista.

Notavelmente, os preços dos futuros de bitcoin e o preço de mercado do Bitcoin tendem a divergir com base na liquidação predominante dos negociadores de futuros. Em outras palavras, se mais pessoas esperarem que o preço do Bitcoin suba, o valor do contrato poderá ser superior ao preço em tempo real do BTC nos mercados de criptomoedas. Por outro lado, se mais pessoas apostarem na queda do preço do BTC, o valor do contrato futuro poderá ser inferior ao preço de mercado.

O ETF ProShares Bitcoin Strategy tornou-se o primeiro ETF Bitcoin Futures disponível nos EUA com seu lançamento em outubro de 2021. Outros ETFs importantes de Bitcoin Futures incluem os de VanEck e Valkyrie.

O que é um ETF Bitcoin Spot?

Um ETF Bitcoin Spot visa rastrear o preço “à vista” do Bitcoin. Basicamente, o preço à vista de um ativo é o preço em tempo real pelo qual ele está sendo negociado no mercado. Portanto, na verdade, um Bitcoin Spot valerá exatamente o que o Bitcoin está negociando nos mercados de criptomoedas.

Um ETF Bitcoin Spot mantém o Bitcoin como seu ativo subjacente. Isso significa que, em contraste com um ETF de futuros, o gestor do fundo que fornece o ETF possui e administra um grande conjunto de BTC. Para fazer isso, o fundo pode colaborar com um custodiante de criptomoedas terceirizado para gerenciar o ativo com segurança. 

Tudo isso quer dizer que quando você compra ações de um ETF Bitcoin Spot, você está essencialmente comprando uma fatia do Bitcoin real sem deter diretamente a criptomoeda.  

Conforme mencionado anteriormente, atualmente não existem ETFs Bitcoin Spot no mercado dos EUA. No entanto, eles existem em outros países. Por exemplo, ETFs Spot Bitcoin existem na Bolsa de Valores do Canadá há anos. 

Desde que a Blackrock lançou seu aplicativo, pelo menos 12 outros aplicativos foram analisados ​​pela SEC. Esses aplicativos – o Blackrock em particular – atraíram ampla atenção no mundo das criptomoedas por alguns motivos. 

Embora a SEC tenha até agora rejeitado todos os pedidos de ETFs à vista de criptomoedas devido a preocupações com a manipulação do mercado, a Blackrock teve surpreendentes 575 ETFs aprovados pela SEC. Até o momento, apenas uma de suas solicitações foi negada. 

O fato de uma instituição com o histórico e reputação de Blackrock estar colocando seu peso nos ETFs Bitcoin Spot tem muitos proponentes confiantes de que pelo menos um, se não vários ETFs Bitcoin Spot serão aprovados até o prazo final da SEC de 10 de janeiro de 2024

Considerações finais sobre ETFs de criptomoedas

Considerando tudo isso, a aprovação de qualquer ETF à vista do Bitcoin seria uma ocasião importante para o Bitcoin e as criptomoedas em geral. Na verdade, muitos vêem este passo como uma espécie de selo de aprovação do Bitcoin pelo conselho regulador financeiro mais poderoso do mundo, a SEC. Afinal, a mera conversa sobre a aprovação de um ETF Bitcoin à vista é o que a maioria dos especialistas aponta ao discutir o notável ressurgimento do preço do Bitcoin nos últimos meses.

Para muitos proponentes de longa data, um ETF à vista de Bitcoin poderia ser um divisor de águas, trazendo inúmeras pessoas novas e investidores tradicionais para o grupo. E, claro, com mais investidores e juros vem mais liquidez. É por isso que a aprovação destes ETFs é tão importante. Simplesmente, poderia significar uma mudança no mercado, permitindo que mais pessoas novas entrassem no ecossistema do que nunca. Os ETFs spot aumentam o potencial de crescimento do mercado: apoiando a adoção em massa da tecnologia criptográfica e blockchain. 

Claro, se você também está entusiasmado com o futuro do Bitcoin, não precisa esperar pela aprovação de um ETF à vista do Bitcoin. Graças ao ecossistema de dispositivos e software da Ledger e à vasta biblioteca de recursos educacionais, nunca foi tão fácil tomar as medidas necessárias para comprar Bitcoin você mesmo e armazenar suas chaves privadas com segurança. 

Com certeza, investir em um ETF à vista de Bitcoin pode ser uma maneira excelente e de baixo atrito de iniciar sua jornada. Mas quando você entende os verdadeiros benefícios do Bitcoin e por que ela existe, nada supera a soberania e a agência individual que acompanham a autocustódia. Quando você estiver pronto para dar o salto, os dispositivos Ledger estarão aqui para ajudar a garantir que somente você possa acessar seu Bitcoin.

Fonte: ledger.com

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